Bedrijfswaardering

Aeternus behoort tot de kleine groep van specialisten op het gebied van waarderingen in Nederland. We zijn aangesloten bij de Nederlandse Vereniging van Register Valuators (NIRV). Bij Aeternus zijn drie Register Valuators werkzaam, Jacques Jetten, Bas van Soest en Sjef Geurts. Bert Schaareman is Master in Business Valuation en studeert eind dit jaar af voor de titel Register Valuator.

Niet alleen bij een bedrijfsovername is waardering van een bedrijf van belang. Ook in veel andere situaties kan de expertise van Aeternus van pas komen, bijvoorbeeld in situaties als:

• Uitkoop van een (mede-) aandeelhouder
• Inkoop van een nieuwe aandeelhouder bij groei
• Participatie van personeel in het bedrijf
• Echtscheiding waarbij uw echtgenoot recht heeft op een deel van de aandelen
• Waardering van een merk
• Waardering van Intellectueel eigendom, zoals patenten en auteursrechten
• Bij conflicten en schades (zie ook Schade en conflictwaardering)

Hieronder gaan we in op enkele van de bovenstaande waarderingssituaties.

Uitkoop van een (mede-) aandeelhouder/ inkoop van een nieuwe aandeelhouder

Als een aandeelhouder toetreedt of uittreedt, is de waardering van aandelen een belangrijk onderdeel. Dan moet de economische waarde van de aandelen worden bepaald. Hierbij is het van belang dat alle kansen en risico’s van het bedrijf evenwichtig en op de juiste manier worden meegewogen. De op dat moment geldende marktsituatie speelt natuurlijk ook een rol. Daarnaast is het van belang dat het proces van waardering en afwikkeling van de in-of uitkoop goed wordt begeleid. Te denken valt aan de volgende situaties:

• Zijn er in statuten of aandeelhoudersovereenkomst zaken vastgelegd over de waardering?
• Is Aeternus ingeschakeld als onpartijdig of partijdig waardeerder? Is dit partijen duidelijk?
• Wat betekent een nieuwe aandeelhouder voor de leiding en de zeggenschap binnen het bedrijf?
• Welke elementen zijn van belang om in een aandeelhoudersovereenkomst te regelen?

Aeternus regelt in deze situaties naast de waardering ook een belangrijke bijdrage in de totstandkoming van deugdelijke overeenkomsten.

Waardering van een merk

Het waarderen van een merk betekent het waarderen van een unieke positie in de markt. Deze komt dan tot uitdrukking in een hogere prijs of een hogere marge van een product dan die van de concurrenten. Hiervoor is een grondige analyse nodig van het bedrijf en de meeropbrengst van het merk. Er zijn verschillende benaderingen om een merk te waarderen, afhankelijk van de situatie. Een merk is overigens niet te verwarren met een goede naam of een goede reputatie.

Waardering van intellectueel eigendom

Intellectueel eigendom (IP) kennen we in verschillende vormen, waarvan we hieronder de meest voorkomende noemen:

• Auteursrecht
• Octrooi
• Verkooplicentie

De waardering van IP vereist specifieke kennis en vaardigheid van een waardeerder. Belangrijke elementen in de waardering van een octrooi zijn bijvoorbeeld:

• De looptijd van een octrooi
• De feitelijke bescherming die het octrooi biedt
• De fase van de octrooiaanvraag
• De fase van productontwikkeling
• De rijpheid van het product voor marktintroductie
• De mate waarin de concurrentie snel kan kopiëren zonder inbreuk te doen op het octrooi.

Waarderingen van IP voeren wij uit voor gevestigde bedrijven als ook voor startende bedrijven.