Case Study: Jong succesvol en je bedrijf verkopen

Jong succesvol en je bedrijf verkopen

Je hebt een succesvol bedrijf opgebouwd. Wat doe je dan? Blijf je zitten waar je zit en kijk je welke andere avonturen nog op je pad komen? Of verkoop je je bedrijf?

Veel ondernemers denken daar regelmatig over na. Ook de twee jonge en succesvolle ondernemers Daniel Bloemers en Tim Florack deden dat. Zij kozen in december 2022 voor ‘the best of both worlds’. Zij verkochten een deel van hun bedrijf Cuccibu aan private equity-partij Holland Capital en samen bouwen ze verder aan hun bedrijf. Waarom maakten zij deze keuze? Samen met Geert Smets van Aeternus blikken zij terug op de deal.

Snelle groei van Cuccibu

Even terug in de tijd. Cuccibu, een advieskantoor gericht op privacy services en informatiebeveiliging, werd in 2014 opgericht door Tim Florack en Daniel Bloemers. Digitalisering binnen organisaties, toenemende wet- en regelgeving en de groei van cyberaanvallen zorgden ervoor dat risicomanagement een grote vlucht maakte. Het bedrijf groeide hard: in twee jaar tijd van 0 naar circa 20 medewerkers. Tim Florack: “Op zo’n moment heb je een keuze. Of je houdt het zo, want het loopt lekker en je kunt er prima van leven, óf je groeit door naar een grotere organisatie. Kies je voor het laatste zoals wij deden, dan komen er allerlei onzekerheden om de hoek kijken. Je span of control wordt bijvoorbeeld te groot en je moet managers aannemen. Ook moet je nadenken over je groeistrategie.”

Veel interesse van andere partijen

De ondernemers merkten de afgelopen jaren dat er veel interesse was in hun bedrijf. Verschillende partijen zochten actief naar overnamekandidaten. De ondernemers werden elk jaar wel benaderd. Dat gebeurde zelfs helemaal in het begin, vlak na de oprichting. Omdat Cuccibu twee keer de FD Gazellen Award won – een prijs voor de snelst groeiende bedrijven in Nederland – kwam er steeds meer belangstelling. Tim Florack: “Gesprekken met partijen die ons benaderden, gingen we uit nieuwsgierigheid altijd aan. Maar we hadden nooit de juiste klik. Vooral omdat we zelf, als Cuccibu, wilden blijven ondernemen. En niet onder de vlag van een ander.”

Daniel Bloemers: “Toch zetten de gesprekken ons op een gegeven moment aan het denken over een nieuwe stap. We waren inmiddels doorgegroeid tot een advieskantoor met meer dan 100 consultants. We zagen bovendien in de markt dat er consolidatie optrad, door fusies en overnames. We wilden zelf niet overgenomen worden, maar vooroplopen. Daarom zochten we in 2021 contact met Aeternus. We vroegen hen om advies en vervolgens om ons verkooptraject te regisseren.”

De keuze voor Holland Capital

Het verkooptraject was gericht op het vinden van partijen waarbij de ondernemers zo veel mogelijk autonomie en het eigen ‘Cuccibu-gezicht’ konden behouden. Daniel Bloemers: “Er volgden gesprekken met in totaal 13 partijen. De keuze viel na een aantal maanden op Holland Capital, een ervaren investeerder die kleine en middelgrote ondernemingen in technologie en healthcare helpt te groeien.”

Tim Florack: “Holland Capital kwam met een gedegen plan voor een Buy & Build strategie; een groeistrategie waarbij een bedrijf versneld groeit, door het overnemen van andere bedrijven. Deze investeerder zag in Cuccibu de potentie om een platformbedrijf te worden dat vergelijkbare bedrijven in binnen- en buitenland overneemt. In de deal die we sloten, is gekozen voor de constructie van een pre-exit.”

Een pre-exit constructie: hoe werkt dat?

Geert Smets: “We zien dat een pre-exit constructie de laatste jaren in opkomst is, vanwege de voordelen voor koper en verkoper. Het werkt als volgt. Als verkoper verkoop je een deel van de aandelen aan een investeerder, met als doel om later samen het totale belang te verkopen. Je haalt dus meteen al een deel van de opbrengst naar je toe. Tegelijkertijd blijf je een bepaalde periode actief in de onderneming, samen met de nieuwe mede-eigenaar die nieuwe kennis en kunde inbrengt. Wellicht op de terreinen die jou als ondernemer wat minder liggen, dat kan bijvoorbeeld HR of Finance zijn. Door de krachtenbundeling krijgt de verkoper meer ruimte voor ondernemerschap en kan de onderneming verder innoveren en groeien. Na een aantal jaren volgt dan vaak de volledige exit. Vaak resulteert de pre-exit in een betere opbrengst ten opzichte van een 100% verkoop. Reden hiervoor is dat een professionele investeerder ook waarde kan toevoegen aan het bedrijf.”

De constructie paste goed bij Tim Florack en Daniel Bloemers: “We bruisen allebei nog steeds van de energie voor Cuccibu. We wilden blijven ondernemen en gaan voor een volgend succes.” De volgende stap kwam snel. Op dezelfde dag waarop zij de deal sloten met Holland Capital, vond de eerste acquisitie plaats. QSN, een adviesbureau op het gebied van certificatie en compliance, werd overgenomen. Tim Florack: “Dit was een leerzaam proces. We hadden nog geen ervaring met het toevoegen van een bestaande organisatie aan onze organisatie.”

Geert Smets: “Voor deze aandeelhouders was de pre-exit constructie ‘the best of both worlds’. Dat is het niet vanzelfsprekend is voor alle ondernemers. Je moet gemotiveerd zijn om een aantal jaren nog de schouders te zetten onder een nieuwe uitdaging. Het is niet gemakkelijk om er tussentijds uit te stappen. Ook is het belangrijk dat een ondernemer open staat voor de input van een andere aandeelhouder en kan sparren over strategische keuzes. Als iemand altijd zelf heeft beslist, is overleggen niet altijd gemakkelijk.”

Tips voor andere ondernemers

Wat kunnen de ondernemers meegeven aan andere ondernemers? “Denk goed na over je motivatie voor een volgende stap. Wat past bij jou: doorgaan op dezelfde voet of aansluiting zoeken bij een andere partij? Die keuze heeft belangrijke gevolgen, die je later niet kunt terugdraaien. Soms is het lastig om keuzes te moeten maken voor de toekomst, omdat je niet precies weet hoe je er dan over denkt. Haak daarom op tijd de juiste expertise aan, dat helpt. Er komen in het proces ook allerlei andere keuzes en vragen om de hoek. De samenwerking met M&A adviseur Aeternus was erg waardevol. Zij triggerden ons, ook op onderwerpen waar we zelf nog niet aan gedacht hadden.”

Geert Smets: “Bij een overnameproces voeren wij als M&A adviseur de regie. We zorgen voor onderhandeling en communicatie met partijen. We zijn behalve sparringpartner ook verantwoordelijk voor een gedegen proces waarbij de ondernemer zich kan blijven focussen op zijn bedrijf. Nadenken over je eigen motivatie is inderdaad van groot belang. We helpen ondernemers daarbij, door hen steeds een spiegel voor te houden. Daarnaast belichten we alle relevante facetten en voor- en nadelen van de verschillende keuzemogelijkheden. We identificeren geschikte overnamekandidaten, nemen de communicatie op ons en voeren de onderhandelingen. Onze uitgebreide expertise in de branche is hierbij vaak erg belangrijk. Want ook brancheontwikkelingen spelen vaak een rol bij het nemen van beslissingen. Dat zag je ook bij deze deal.”

Daniel Bloemers en Tim Florack van Cuccibu zijn in dit traject begeleid door Rob Woodford en Geert Smets van Aeternus. De transactie kwam tot stand in nauwe samenwerking met Stijn Rijpma van Taylor Wessing.

Het M&A-team voor deze deal

Rob Woodford

Rob Woodford

Director Corporate Finance

Meer info
Director Corporate Finance

Rob Woodford

“Dreams and dedication are a powerful combination.”

Rob werkt sinds mei 2017 bij Aeternus. Daarvoor is hij 5 jaar werkzaam geweest bij ING als Senior Consultant Acquisition Finance & Structured Lending in Eindhoven. In deze functie was hij verantwoordelijk voor het structureren en uitvoeren van complexe financieringsvraagstukken op het gebied van M&A en groeifinancieringen voor middelgrote Nederlandse ondernemingen, maar ook voor PE fondsen en informal investors.

Hij heeft zijn bachelor in International Business behaald aan de Universiteit van Tilburg en tevens een semester als exchange student aan Trinity College in Dublin gestudeerd. Nadat hij in 2007 zijn Master in Strategic Management behaald heeft is hij na zijn afstudeerstage als Corporate Finance analyst aan de slag gegaan bij CapitalMind Corporate Finance in ’s Hertogenbosch.

In 2024 behaalde Rob de accreditering van Certified Valuation Analyst (CVA) bij EACVA in Frankfurt.

‘Ondernemers die een mooi bedrijf hebben opgebouwd zijn een inspiratie voor mij. Deze mensen kunnen helpen bij een kruispunt voor hun bedrijf is waar ik energie van krijg.’

Geert Smets

Geert Smets

Partner

Meer info
Partner

Geert Smets

“Succes komt niet vanzelf. Je moet het zelf opzoeken en grijpen.”

Met ruim 20 jaar ervaring in de bancaire sector heeft Geert talloze (financierings)trajecten met ondernemers doorlopen. “Door deze kennis en ervaring te koppelen aan de Master of Business Valuation ben ik sparringpartner voor ondernemers bij bedrijfsoverdracht of participaties.” De laatste 2 jaar werkte Geert binnen het landelijke team Acquisition Finance & Structured Lending van ING. Hier heeft hij specialistische kennis opgedaan over acquisitie financieringen en buy-outs. Sinds 2019 is Geert ingeschreven als Register Valuator (NiRV).

Hét maximale resultaat bereik je door samen het juiste doel voor ogen te hebben én met veel doorzettingsvermogen aan de slag te gaan. Het aan- of verkoopproces is enerverend. Het is ongelooflijk mooi als alle partijen tevreden kunnen terugkijken op een succesvolle afronding.”

Interesse in een adviesgesprek met een van onze IST-specialisten? Neem dan contact op voor een afspraak.

Aeternus Dealstories Podcast

Wilt u het hele verhaal luisteren? Klik dan op de Podcast hieronder.

Branchekennis

Aeternus houdt met haviksoog de ondernemer in het oog van een afstand